USDT Teminatlı Swap’lara Kısa Giriş

USDT Teminatlı Swap’lara Kısa Giriş

USDT teminatlı Swap’lar bir çeşit dijital varlık türevidir. Kullanıcılar kendi tahminlerine göre uzun (long) veya kısa (short) pozisyon alarak yükselen veya düşen dijital varlık fiyatlarından kazanç elde edebilirler. Marjin spot piyasasına benzer şekilde, varlığın belirtilen USDT fiyatı dayanak varlığın endeks fiyatına yakındır. Spot fiyatı sabitleyen ana mekanizma, ‘Fonlama Mekanizması’dır. USDT teminatlı swap’lar için bir teslimat yoktur, böylelikle kullanıcılar pozisyonlarını istedikleri kadar koruyabilirler. USDT teminatlı swap’larda her 8 saatte bir çözümlenir.Gerçekleşen ve gerçekleşmeyen PnL miktarı, mutabakat sonrası kullanıcı hesabına aktarılır.

Mekanizma

• Marjin oranı ve likidasyon: Marjin oranı 0’a eşit veya daha düşük ise likidasyon devreye girer.

İzole Marjin Oranı = (Hesap Değeri / Kullanılan Marjin) * %100 – ayarlama faktörü

Çapraz Marjin Oranı = Hesap Değeri / ∑ çapraz marjin hesabındaki tüm swap’lar (Kullanılan marjin * Ayarlama faktörü) - %100

• Fonlama: fonlama, alıcı ve satıcı arasında her 8 saatte bir mutabakatta ödenen ücrettir. Eğer fonlama ücret oranı pozitifse, uzun pozisyon, kısa pozisyona ödeme yapar. (Sadece net pozisyonu 0’dan büyük olan kullanıcıların mutabakatta fonlamayı ödemesi veya alması gerekir.)
• Mutabakat zamanları (GMT +3): 19:00, 3:00, 11:00

 İzole ve Çapraz Marjin Modları

İzole marjin modu: Her bir swap’ın ayrı hesaplandığı bir çeşit çapraz marjin modudur. İzole marjin hesabındaki tüm varlıklar, aynı swap’ların pozisyonu için marjin olarak kullanılacaktır. Her bir swap için hesap değeri ve PnL ayrı ayrı hesaplanır ve swap’ların pozisyon marjini ve PnL’i birbirini etkilemez.

A kullanıcısının aynı anda izole bir BTC/USDT swap pozisyonu ve izole bir ETH/USDT swap pozisyonu olduğunu varsayalım. İzole BTC/USDT swap’ının marjin oranı ≤%0 değerindeyse ve likidasyonu tetiklerse, BTC/USDT swap pozisyonu sistem tarafından devralınır ve izole hesapta varlık kalmaz. Bu esnada, ETH/USDT swap’ının izole pozisyonu, önceki likidasyondan etkilenmeden devam edebilir.

Çapraz marjin modu: Çapraz marjin modundaki tüm swap’lar aynı hesabı kullanır. PnL, kullanılan marjin ve marjin oranı gibi unsurlar birlikte hesaplanır.

B kullanıcısının çapraz marjin hesabında BTC/USDT ve ETH/USDT swap pozisyonları olduğunu varsayalım. Bu durumda, çapraz marjin hesabındaki USDT varlıkları, hem BTC/USDT hem de ETH/USDT swap’ları için kullanılan ve paylaşılan marjini oluşturur. Çapraz marjin hesabında bu swap’ların marjin oranları birlikte hesaplanır. Dolayısıyla, USDT çapraz marjin hesabının marjin oranı ≤%0 olduğunda, çapraz marjin hesabındaki BTC/USDT ve ETH/USDT pozisyonları likidasyonu tetikler.

USDT teminatlı swap’lar ve Koin teminatlı swap’lar arasındaki farklar

• Kur birimi: USDT Teminatlı Swap’lar, USDT kurundan hesaplanırken, koin teminatlı swap’lar USD kurundan hesaplanır; dolayısıyla endeks fiyatları farklıdır. Örneğin, BTC/USDT swap’ların endeks fiyatı farklı borsalardaki BTC/USDT spot fiyatlarından oluşurken, BTC/USD swap’ların fiyatı farklı borsalardaki BTC/USD spot fiyatlarından oluşur.
• Kontrat nominal değeri: USDT teminatlı swapların kontrat nominal değeri kendi dayanak varlığına karşılık gelir. Örneğin, her bir BTC/USDT swap kontratının endeks fiyatı 0.01 BTC’dir. Koin teminatlı swap’lar için her bir kontratın değeri USD kurundandır. Örneğin, BTC/USD swap kontratının nominal değeri 100 USD’dir.
• Marjin birimi: Tüm tokenlerin USDT teminatlı swap’ları marjin olarak USDT kullanır. Kullanıcılar sadece USDT kullanarak bunların ticaretini yapabilir. Koin teminatlı swap’lar ise her swap’ın marjini olarak swap’ın dayanak varlığını kullanır, dolayısıyla kullanıcıların ilgili tokene sahip olmaları gerekir. Örneğin, kullanıcılar BTC/USD swap ticareti yapmak için önce marjin olarak BTC transfer etmelidir. İkisinin marjin para bi birimi farklı olduğu için düşüşteki bir piyasada her bir marjin birimin risk değeri de farklı olacaktır. Örneğin, BTC fiyatı düşerse, BTC/USD swap pozisyonları için gereken marjin (BTC) artacaktır. Öte yandan, USDT teminatlı swap’larda marjin birim USDT olduğu için, BTC fiyatındaki düşüş marjin birimi olan USDT’nin değerini etkilemeyecektir.
• PnL hesaplama birimi: Tüm tokenlerin USDT teminatlı swap’ları PnL hesaplamak için USDT kullanırken, koin teminatlı swap’lar bu hesap için dayanak varlığı kullanır. Örneğin, BTC/USD swap ticaretinde PnL hesaplamasında BTC kullanılır. PnL hesaplamasında kullanılan para biriminin değişmesi, farklı PnL modellerine yol açar. Aynı fiyattan 100 BTC/USDT swap ve BTC/USD swap açıldığında, PnL modelleri şu şekilde olacaktır: