期权合约希腊字母说明

希腊字母的数值是期权合约交易重要的风险指标。为了方便用户对期权持仓风险敞口进行管理，火币期权合约采用特定希腊字母来度量期权头寸在某一维度的特定风险情况，并进行相应的风险对冲。

1. 期权标记价格

由于期权市场最新价波动比较大，为了平滑市场价波动，使用基于期权隐含波动率计算的标记价格来作为参考价格。标记价格采用Black-Scholes期权定价模型计算。

 

2. 隐含波动率（IV）

期权的市场价格所隐含的波动率，根据期权定价公式计算。
期权合约的隐含波动率由整体期权市场盘口计算确定（通过该合约的买一卖一和附近的期权合约盘口确定）。由卖一买一均价推导隐含波动率的过程是结合期权定价公式使用二分法不断计算逼近均价，直至计算出来的价格到达设定精度。再通过该隐含波动率计算出对应合约的标记价格和希腊值。

 

初始默认参数：

（1）挂盘价：起始波动率可使用某参考值，例如IV=0.8；

（2）最大IV=500%；

（3）最小IV=0；

 

3. 希腊字母值算法

期权希腊字母值算法，具体希腊字母的风险价值度量如下：

• 期权Delta值，是衡量标的资产价格变动时，期权价格的变化幅度。

Delta = ∂c/∂S

例如：Delta=0.121 若指数价变化1USDT时，则期权价格相应变化为0.121 * 1=0.121 USDT

 

• 期权Gama值，是反映期权对应的标的资产变化一个单位时，期权Delta的变化幅度；

Gamma =∂Delta/∂S

例如：gamma=0.021 若指数价变化1USDT时，则期权delta相应变化为0.021*1=0.021。

 

• 期权Theta值，是反映期权剩余到期日每减少一个单位时，期权价格的变化幅度；

Theta =∂c/∂T

注意：以上计算公式，得到的Theta值是以年为单位的，而交易界面和API推送的Theta值是以日为单位的，因此交易界面的theta = Theta/365
例如：Theta=-4.2 则期权以天为单位的Theta值-4.2/365=-0.011507，对应的涵义就是期权到期日每减少一天，期权价格相应变化为1*-0.011507 = -0.011507 USDT

 

• 期权Vega值，是反映期权隐含波动率变化一个单位时，期权价格的变化幅度，反映隐含波动率IV的变化对期权价格的影响情况；

Vega =∂c/∂σ

注意：以上计算公式，得到的Vega值是对应于年化波动率的，一个变化单位为1（100%），而前端显示和API推送的Vega值对应于一个变化单位为1%的vega，因此前端显示的vega = Vega/100

例如：Vega=12.1 若IV增加（或减少）1%时，则期权价格相应增加（或减少）为12.1*1%=0.121 USDT

 

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